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退市机制上,美国重交易指标,流程简单,中国偏向财务指标,保壳动机强,退市不畅。一是指标设计上,美国退市规则注重市值指标,如收盘价、成交量等高频指标,不易被操控。中国偏向财务指标,“非经常性损益”“减值准备转回”等个别科目容易被上市公司操控调节利润。二是退市流程上,美国退市程序流程短,中国退市程序最长可达4年。A股设置退市风险警示和暂停上市的过渡性措施,为退市公司提供了“保壳”时间。

图表2,数据来源:瑞达期货,wind3、美国房地产市场持续惨淡房地产市场是美国经济发展的重要因素,健康的住房需求是经济具有潜力的强有力的指标,表明消费者对经济前景有信心,利多美元。美国商务部发布数据显示,6月份新屋开工环比下降0.9%至125万套,连续两个月下跌,为三个月以来最低水平。同时营建许可环比下降6.1%至122万套,跌至两年来新低,尽管抵押贷款利率降低,但房地产市场持续惨淡。此外全美房地产经纪人协会(National Association of Realtors)公布的数据显示,由于房屋供应持续短缺造成房价上涨,经季节性调整后,6月份美国成屋销售环比下滑1.7%至527万套。与去年同期相比,6月份美国成屋销售下降了2.2%,这也是该指标连续第16年同比下滑。

但随着华为的日渐崛起,2010年以后思科在中国被替代的趋势已经愈加明显。公开资料显示,中国联通2012年率先从骨干网络“China169”上移除了思科的路由器,是其中的标志事件之一。2013年“棱镜门事件”的爆发,进一步加速这一进程,让思科产品在中国市场上逐渐失宠。公开资料显示,在2012年中国中央政府采购中心的名单上共有60款思科的产品,但在2014年名单中该数字已降为零。同样在2013年,约翰·钱伯斯披露,当年中国营收在全球总营收中的比重已降为3%~4%。另有公开数据显示,在2018财年的营收中,中国市场对思科全球营收的贡献也仅仅为3%。

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中方曾向马克龙表示,晚宴会在一个“非常中国风的”地方举行。所言不虚。面带微笑的法国总统身穿海军蓝色西装,夫人布丽吉特着黑色短裙,由两名手持传统红灯笼的儿童迎接,并在他们的陪伴下来到正在一座被红色和橘色柔光照亮的木质楼阁旁等待的习近平和夫人彭丽媛的身边。

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